Niên đại các hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang (FED)

Tôi vẫn hay nói vui rằng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang là người quyền lực nhất trên thế giới.

Một sự thật là mỗi khi Jerome Powell nói chuyện, ông ấy có thể tạo ra, phá hủy hoặc dịch chuyển hàng nghìn tỷ đô la tài sản toàn cầu chỉ trong tích tắc. Ông ấy chính là "Thanos" của nền tài chính hiện đại.

Tuy nhiên, chúng ta nên cung cấp tín dụng cho Cục Dự trữ Liên bang khi khoản tín dụng đến hạn. Vâng, một số hành động gần đây của họ đáng nghi ngờ về mặt đạo đức. Nhưng hầu hết chúng đều cần thiết cho sự vận hành trơn tru của nền kinh tế và thị trường. Và tất cả chúng chắc chắn sẽ tác động đến ví tiền và công việc kinh doanh của bạn theo cách này hay cách khác.

Trên thực tế, tôi cho rằng hiểu được những gì Fed đang làm là điều quan trọng nhất mà bạn có thể làm cho tình trạng tài chính của mình.

Vậy hãy bắt đầu cuộc hành trình...

03/03 - Lãi suất quỹ liên bang

Những gì họ đã làm: Các quỹ liên bang cắt giảm lãi suất từ ​​1,5-1,75% xuống 1-1,25%

Tại sao lại quan trọng: Lãi suất quỹ liên bang là lãi suất mục tiêu do Fed đặt ra mà tại đó các ngân hàng cho nhau vay qua đêm. Đây được cho là mức lãi suất quan trọng nhất trên thế giới, vì nó lan truyền khắp phần còn lại của nền kinh tế. Chẳng hạn như Cho vay kinh doanh, các khoản thế chấp, cho vay mua ô tô, thẻ tín dụng, và ngay cả với thị trường chứng khoán. Giảm tỷ lệ chuẩn này có nghĩa là chi phí đi vay rẻ hơn và do đó có khả năng sẵn sàng chi tiêu và đầu tư hơn.

Bối cảnh lịch sử: Tỷ lệ quỹ liên bang là công cụ chính sách tiền tệ quan trọng nhất. Những thay đổi trong tỷ lệ quỹ liên bang thường được thông báo tại các cuộc họp FOMC được lên lịch thường xuyên. Tuy nhiên, điều đặc biệt này đã được công bố giữa các cuộc họp, khi Fed nhận thấy tính cấp bách của tình hình. Đây là lần cắt giảm khẩn cấp đầu tiên kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

09/03 - Repo hoạt động

Những gì họ đã làm: Các dịch vụ repo 1 tháng và 3 tháng đã mở rộng lên 500 tỷ đô la mỗi dịch vụ.

Tại sao lại quan trọng: “Repo” là một hình thức tài trợ ngắn hạn được thế chấp bằng chứng khoán chính phủ. Theo nhiều cách, đó là dầu mỡ cho các bánh răng của nền kinh tế, vì các tác nhân quan trọng của nền kinh tế sử dụng thị trường này cho các nhu cầu thanh khoản ngắn hạn. Bằng cách can thiệp vào thị trường repo, Fed nhằm mục đích hỗ trợ hoạt động trơn tru của các nguồn vốn ngắn hạn.

Bối cảnh lịch sử: Thị trường repo liên quan đến nhiều ngân hàng giống nhau tham gia vào thị trường quỹ liên bang, nhưng cũng có các tập đoàn phi tài chính, chính phủ và đại lý. Bởi vì theo định nghĩa và trong thực tế, chúng có liên quan mật thiết với nhau, nên hai thị trường thường giao dịch với nhau. Tuy nhiên, vào tháng 9 năm 2019, lãi suất repo tăng vọt lên tới 10% trong khi lãi suất cho vay vẫn không thay đổi. Có nhiều giả thuyết về lý do tại sao điều này xảy ra, nhưng điều quan trọng cuối cùng là Fed đã hạ lãi suất xuống bằng cách trực tiếp cung cấp repo cho các tổ chức tư nhân. Nhiều người chỉ trích sự can thiệp này của Fed vì họ cho rằng đó thực sự là Nới lỏng định lượng (tiếng Anh: Quantitative Easing, viết tắt: QE) ngụy tạo. Như chúng ta sẽ thấy, có một số khác biệt chính giữa repo và QE.

15/03 - Nới lỏng định lượng lần 4 (QE4)

Những gì họ đã làm: bơm thanh khoản 700 tỷ đô la thông qua mua 500 tỷ đô la chứng khoán Kho bạc và 200 tỷ đô la MBS của đại lý.

Tại sao lại quan trọng: QE một phần được thiết kế để thúc đẩy hoạt động vay dài hạn bằng cách giảm lãi suất dài hạn, vì kho bạc và MBS đủ điều kiện cho chương trình thường là chứng khoán dài hạn. Đây là một khía cạnh chính mà QE khác với lãi suất quỹ liên bang và hoạt động repo, cả hai đều nhằm mục đích hỗ trợ vay ngắn hạn.

Bối cảnh lịch sử: QE là một thử nghiệm tiền tệ lần đầu tiên được đưa ra trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Nhiều người kỳ vọng QE sẽ dẫn đến lạm phát. Tuy nhiên, theo kinh nghiệm thì không. Thay vào đó, nó bị mắc kẹt trong các thị trường tài chính, điều này đã giúp tăng giá tài sản. Trong tương lai, QE có thể sẽ trở nên kém hiệu quả hơn do lãi suất dài hạn đã gần bằng không.

15/03 - Tỷ lệ Quỹ Liên bang

Họ đã làm gì: Lãi suất quỹ liên bang lại cắt giảm từ 1-1,25% xuống 0-0,25%.

Tại sao lại quan trọng: Fed nhanh chóng kết luận rằng mức cắt giảm 0,50% so với hai tuần trước là không đủ.

Bối cảnh lịch sử: Đây là lần cắt giảm trong một ngày lớn nhất trong lịch sử hơn 100 năm của Fed.

15/03 - Cửa sổ giảm giá

Họ đã làm gì: Lãi suất chiết khấu giảm từ 1,75% xuống 0,25%.

Tại sao lại quan trọng: Trong khi lãi suất quỹ liên bang là tỷ lệ mà các ngân hàng cho vay lẫn nhau, lãi suất cơ bản chiết khấu là tỷ lệ mà Fed đưa ra để cho các ngân hàng vay. Fed thường đặt lãi suất chiết khấu cao hơn lãi suất quỹ liên bang. Trên thực tế, ở giới hạn trên của tỷ lệ quỹ liên bang. Điều này nhằm khuyến khích các ngân hàng cho vay lẫn nhau và chỉ chuyển sang Fed khi họ không muốn cho nhau vay trong thời điểm căng thẳng. Về cơ bản, Fed đóng vai trò là người cho vay cuối cùng đối với các ngân hàng.

Bối cảnh lịch sử: Trong lịch sử, các ngân hàng không muốn sử dụng cơ chế chiết khấu vì đó là dấu hiệu của sự yếu kém. Lần này, Fed rõ ràng khuyến khích các ngân hàng không lo lắng về sự kỳ thị và tận dụng lợi thế của cửa sổ chiết khấu.

15/03 - Yêu cầu dự trữ

Những gì họ đã làm: Yêu cầu dự trữ cắt giảm xuống 0%.

Tại sao lại quan trọng: Yêu cầu dự trữ là số tiền mà một ngân hàng phải có trong tài khoản của mình tại Fed, theo tỷ lệ phần trăm tiền gửi của khách hàng của họ. Việc bãi bỏ yêu cầu này sẽ giải phóng thêm tính thanh khoản mà các ngân hàng có thể sử dụng để cho vay khách hàng của họ.

Bối cảnh lịch sử: Dự trữ bắt buộc có thể được xem như một công cụ chính sách tiền tệ, vì nó ảnh hưởng đến cung ứng tiền tệ rộng rãi. Trước đây, yêu cầu dự trữ là 10%. Tuy nhiên, giảm mức này xuống 0% không có nghĩa là các ngân hàng được phép tạo ra tín dụng không giới hạn, vì họ cũng bị hạn chế bởi các yêu cầu về vốn

15/03 - Dòng hoán đổi FX

Họ đã làm gì: Các đường dây hoán đổi ngoại hối được thành lập với 5 ngân hàng trung ương nước ngoài bao gồm ECB và BOJ. Tỷ giá giảm xuống OIS + 0,25%.

Tại sao lại quan trọng: Trong thời kỳ căng thẳng, các chính phủ, công ty và hộ gia đình trên khắp thế giới có xu hướng bán các tài sản khác sang USD vì họ coi đó là nơi trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, một tác động kích thích của việc đồng USD mạnh lên là khoản nợ hàng nghìn tỷ USD bằng USD do các tổ chức nước ngoài nắm giữ trở nên đắt đỏ hơn. Khi giao dịch toàn cầu chậm lại, các tổ chức này hoặc phải bán nhiều tài sản hơn bao gồm kho bạc và cổ phiếu của Mỹ hoặc phá sản, điều này gián tiếp gây tổn thương cho người Mỹ. Do đó, lợi ích tốt nhất của Fed là cung cấp các khoản vay ngắn hạn cho các tổ chức nước ngoài thông qua các đường chuyển đổi ngoại hối để giảm bớt căng thẳng thanh khoản của họ.

Bối cảnh lịch sử: Trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, Fed đã thiết lập đường dây hoán đổi ngoại hối với 14 ngân hàng trung ương nước ngoài lớn. Đây là những cơ sở vật chất còn tồn tại cho đến ngày nay. Đây là lý do tại sao bạn nên chú ý đến những gì Fed làm ngay cả khi bạn không phải là người Mỹ. Bởi vì Fed không chỉ là ngân hàng trung ương của Mỹ. Nó thực sự là ngân hàng trung ương của thế giới.

17/03 -  Đại lý chính Quỹ tín dụng (PDCF)

Những gì họ đã làm: PDCF cung cấp các khoản vay trong 90 ngày cho các đại lý chính của Hoa Kỳ, được thế chấp bằng nhiều loại chứng khoán.

Tại sao lại quan trọng: Các đại lý chính là các công ty mua chứng khoán chính phủ trực tiếp từ chính phủ và bán lại chúng. Các đại lý chính và ngân hàng không giống nhau, nhưng thường bị trùng lặp, chẳng hạn như Goldman Sachs, JP Morgan, v.v. Bằng cách cung cấp các khoản vay có thể được thế chấp bằng tất cả các loại chứng khoán, PDCF về cơ bản cho phép các tổ chức tài chính lớn này tạm thời bán những chứng khoán để huy động tiền mặt. Các tổ chức này sau đó có thể sử dụng thanh khoản đó để cung cấp các khoản vay cho các doanh nghiệp và hộ gia đình. Nhiều loại tài sản thế chấp đủ điều kiện cho PDCF là điểm khác biệt phần lớn so với hoạt động repo.

Bối cảnh lịch sử: PDCF được thành lập lần đầu tiên trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

17/03 - Cơ sở tài trợ thương phiếu (CPFF)

Họ đã làm gì: CPFF trực tiếp mua thương phiếu (CP) kỳ hạn 3 tháng từ các tổ chức phát hành Hoa Kỳ có xếp hạng tín dụng ngắn hạn cao nhất. Điều này được kích hoạt bởi khoản đầu tư 10 tỷ đô la từ Kho bạc.

Tại sao lại quan trọng: CP là khoản nợ ngắn hạn không có bảo đảm được phát hành bởi các tập đoàn, bao gồm cả các tập đoàn phi tài chính. Về cơ bản, Fed đóng vai trò là người cho vay cuối cùng đối với các công ty lớn gặp phải căng thẳng về thanh khoản trong ngắn hạn do đại dịch đóng cửa và khó tăng thanh khoản trên thị trường tư nhân do mong muốn rủi ro nói chung thấp hơn.

Bối cảnh lịch sử: CPFF được thành lập lần đầu tiên trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

18/03 - Cơ sở thanh khoản quỹ tương hỗ trên thị trường tiền tệ (MMLF)

Họ đã làm gì: MMLF cung cấp các khoản vay ngắn hạn cho các ngân hàng Hoa Kỳ, được thế chấp bằng nhiều loại chứng khoán. Điều này được kích hoạt bởi khoản đầu tư 10 tỷ đô la từ Kho bạc.

Tại sao nó quan trọng: Các MMLF cũng tương tự như PDCF, nhưng được cung cấp cho tất cả các ngân hàng Mỹ thay vì các đại lý chỉ sơ cấp.

Bối cảnh lịch sử: MMLF được cho là đã được thành lập trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 với một cái tên khác, Quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ dựa trên tài sản thương mại (AMLF).

19/03 - Mở rộng dòng hoán đổi FX

Những gì họ đã làm: Dòng hoán đổi ngoại hối mở rộng đến 9 ngân hàng trung ương bổ sung.

Tại sao lại quan trọng: Trong khi 5 ngân hàng trung ương ban đầu đều là các nền kinh tế phát triển, 9 ngân hàng trung ương mới này bao gồm một số thị trường mới nổi quan trọng nhất, chẳng hạn như Mexico và Brazil. Trên thực tế, các thị trường mới nổi có xu hướng bị ảnh hưởng nặng nề hơn trong các cuộc suy thoái, và do đó sẽ bị thiếu hụt USD nhiều hơn.

Bối cảnh lịch sử: Với 9 dòng hoán đổi mới này và 5 dòng được công bố cách đây 4 ngày, tất cả 14 dòng được thành lập vào năm 2008 hiện đã trở lại.

23/03 - Cơ sở cho vay chứng khoán có kỳ hạn bằng tài sản bảo đảm (TALF)

Những gì họ đã làm: TALF cung cấp các khoản vay trị giá 100 tỷ đô la trong 3 năm cho các công ty Hoa Kỳ, được thế chấp bằng chứng khoán được bảo đảm bằng tài sản (ABS).

Tại sao lại quan trọng: ABS là trái phiếu được hỗ trợ bởi các khoản vay mua ô tô, cho vay sinh viên và thẻ tín dụng, v.v. Bằng cách mua các ABS này, Fed sẽ gián tiếp hỗ trợ các khoản vay cho người mua ô tô, sinh viên và người dùng thẻ tín dụng.

Bối cảnh lịch sử: TALF được thành lập lần đầu tiên trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

23/03 - Quỹ tín dụng thương mại thị trường sơ cấp (PMCCF)

Họ đã làm gì: PMCCF mua trái phiếu doanh nghiệp Hạng đầu tư trị giá tới 300 tỷ đô la khi phát hành.

Tại sao lại quan trọng: Hạng đầu tư là xếp hạng cho thấy rủi ro vỡ nợ tương đối thấp. PMCCF nhằm mục đích hỗ trợ các công ty có rủi ro thấp không thể tiếp cận CPFF. Nó cũng không giới hạn đối với các khoản vay ngắn hạn như CPFF.

Bối cảnh lịch sử: PMCCF là một chương trình mới. Nói cách khác, đây là lần đầu tiên Fed mua trực tiếp trái phiếu doanh nghiệp.

23/03 - Quỹ tín dụng thương mại thị trường thứ cấp (SMCCF)

Những gì họ đã làm: SMCCF mua trái phiếu doanh nghiệp Hạng đầu tư và ETF trái phiếu doanh nghiệp trị giá tới 300 tỷ đô la trên thị trường thứ cấp.

Tại sao lại quan trọng: Sự khác biệt chính giữa SMCCF và PMCCF, như tên gọi của chúng gợi ý, là SMCCF mua trái phiếu doanh nghiệp trên thị trường thứ cấp. Đây là nơi tranh cãi nảy sinh, vì nhiều người cho rằng Fed đang thực sự tối ưu hóa giá tài sản.

Lập luận ngược lại cho rằng bất kỳ căng thẳng nào trên thị trường thứ cấp cũng có thể dễ dàng tràn sang thị trường sơ cấp, do đó, sự can thiệp của Fed vào các thị trường thứ cấp có thể là chính đáng.

Bối cảnh lịch sử: Cũng giống như PMCCF, SMCCF là một chương trình mới.

23/03 - QE không giới hạn

Những gì họ đã làm: Kho bạc và MBS mua “với số lượng cần thiết để hỗ trợ thị trường vận hành trơn tru và truyền tải hiệu quả chính sách tiền tệ tới các điều kiện tài chính rộng lớn hơn”.

Tại sao nó lại quan trọng: Về giá tài sản, QE không giới hạn là bazooka tối thượng. Điều này đánh dấu mức đáy của SPX ở mức 2.200.

Bối cảnh lịch sử: Mỹ đang theo sát bước đi của Nhật...

31/03 - Cơ sở sửa chữa FIMA

Những gì họ đã làm: Cơ sở repo FIMA cung cấp repo qua đêm cho các ngân hàng trung ương ngoài Hoa Kỳ và các cơ quan quản lý tiền tệ khác.

Tại sao lại quan trọng: Tương tự như các dòng hoán đổi ngoại hối, cơ sở repo FIMA cung cấp thanh khoản bằng USD cho các cơ quan quản lý tiền tệ không thuộc Hoa Kỳ, với hy vọng rằng họ sẽ có thể cung cấp thanh khoản cần thiết cho các doanh nghiệp trong nước của họ. Trái ngược với các dòng hoán đổi ngoại hối chỉ mở cho 14 ngân hàng trung ương, cơ sở repo FIMA có sẵn cho hơn 200 cơ quan tiền tệ quốc tế có tài khoản tại Fed.

Bối cảnh lịch sử: FIMA repo là một chương trình mới, trong đó nêu bật vấn đề chưa từng có về tình trạng thiếu USD toàn cầu.

09/04 - Cơ sở thanh khoản thành phố (MLF)

Những gì họ đã làm: MLF mua tới 500 tỷ đô la trái phiếu đô thị khi phát hành từ các tiểu bang, thành phố có hơn 1.000.000 cư dân và các quận có hơn 2.000.000 cư dân.

Tại sao lại quan trọng: MLF giúp chính quyền địa phương quản lý tác động dòng tiền của việc kéo dài thời hạn nộp hồ sơ thuế thu nhập, giảm thuế và gia tăng chi phí do đại dịch gây ra. Một ví dụ về chi phí của nhà nước là bảo hiểm thất nghiệp. Trong khi MLF tham gia vào các thị trường sơ cấp, nó cũng gián tiếp làm tăng giá của các thị trường thứ cấp.

Bối cảnh lịch sử: MLF là một chương trình mới.

09/04 - Cơ sở cho vay Chương trình Bảo vệ Tiền lương (PPPLF)

Những gì họ đã làm: PPPLF cung cấp tài chính 359 tỷ đô la cho các ngân hàng cuối cùng cho vay các doanh nghiệp nhỏ của Hoa Kỳ đủ điều kiện theo hình thức PPP.

Tại sao nó quan trọng: Các PPP là một khoản vay ủy quyền của Đại hội giúp các doanh nghiệp nhỏ giữ lực lượng lao động của họ được sử dụng trong đại dịch. Các doanh nghiệp nhỏ chiếm tới 50% GDP của Hoa Kỳ.

Bối cảnh lịch sử: PPPLF là một chương trình mới được thiết lập đặc biệt cho đại dịch.

09/04 - Cơ sở cho vay mới Main Street (MSNLF) và Cơ sở cho vay mở rộng Main Street (MSELF)

Những gì họ đã làm: MSNLF và MSELF cung cấp khoản vay 600 tỷ đô la cho các doanh nghiệp có dưới 10.000 nhân viên hoặc doanh thu hàng năm dưới 2,5 tỷ đô la.

Tại sao lại quan trọng: Trong khi PPP nhắm mục tiêu vào các doanh nghiệp nhỏ, MSNLF và MSELF chủ yếu nhắm vào các doanh nghiệp vừa có thể không đủ điều kiện tham gia PPP.

Bối cảnh lịch sử: MSNLF và MSELF là các chương trình mới.

09/04 - PMCFF và SMCCF mở rộng

Những gì họ đã làm: PMCFF và SMCFF mở rộng phạm vi của họ từ trái phiếu doanh nghiệp Hạng đầu tư sang trái phiếu công ty Lợi suất cao đủ điều kiện, còn được gọi là trái phiếu rác. (Cụ thể, các công ty gần đây đã bị hạ cấp từ Hạng đầu tư xuống Rác sẽ đủ điều kiện.)

Tại sao nó lại quan trọng: Fed nhúng ngón chân vào trái phiếu rác là điều thực sự khiến nhiều người phẫn nộ. PMCFF có thể được biện minh vì nó cung cấp các khoản vay khi phát hành, nhưng SMCFF ngang nhiên đẩy giá trái phiếu rác trên thị trường thứ cấp lên. Thị trường trái phiếu rác bị lạm phát cuối cùng chuyển thành thị trường chứng khoán bị lạm phát do rủi ro tín dụng được nhận thức thấp hơn.

Bối cảnh lịch sử: Vô tiền khoáng hậu. Và sự phẫn nộ của công chúng là điều dễ hiểu.

09/04 - TALF mở rộng

Những gì họ đã làm: TALF đã mở rộng phạm vi của mình từ ABS sang các nghĩa vụ cho vay có thế chấp (CLO) và chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp thương mại (CMBS).

Tại sao lại quan trọng: CLO thường là các khoản vay công ty do các công ty cổ phần tư nhân thực hiện. CMBS, như tên cho thấy, có liên quan đến bất động sản thương mại. Nói cách khác, Fed cũng đang cố gắng hỗ trợ các ngành công nghiệp cổ phần tư nhân và bất động sản.

Bối cảnh lịch sử: Không có tiền lệ lịch sử. Bên cạnh trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếu đô thị, các khoản vay tiêu dùng, repo, kho bạc, Fed đang cố gắng nắm bắt toàn bộ thị trường trái phiếu và tín dụng của Mỹ.

27/04 - MLF mở rộng

Họ đã làm gì: MLF mở rộng phạm vi hoạt động của mình đến các thành phố có ít nhất 250.000 cư dân và các quận có ít nhất 500.000 cư dân.

Tại sao lại quan trọng: Không rõ tại sao các thành phố và quận lớn hơn được ưu tiên, trong khi các thành phố và quận nhỏ hơn có xu hướng đối mặt với những khó khăn tài chính lớn hơn.

Tựu chung lại:

Nếu bạn đã nắm được các nội dung ở trên, bạn có thể nhận ra rằng phần lớn các chương trình cứu trợ được gọi là của Fed không phải là tiền miễn phí. Chúng là các khoản cho vay. Trên thực tế, theo như tôi biết, tập hợp con của các chương trình này được thành lập vào năm 2008 đã được hoàn vốn đầy đủ.

Có tính đến điều này, có thực sự có nhiều rủi ro đạo đức đến vậy không? Với tư cách là một xã hội, chúng ta có thực sự cứu trợ các tập đoàn lớn với chi phí của các cá nhân và doanh nghiệp nhỏ không? Tôi không nghĩ rằng câu trả lời là hoàn toàn đúng sai.

Tôi thấy việc mua trái phiếu rác trên thị trường thứ cấp đáng nghi ngờ về mặt đạo đức.

Tuy nhiên, cho đến nay Fed đã quản lý để hỗ trợ giá trái phiếu rác và bằng cách mở rộng giá tài sản liên quan, bằng cách chỉ công bố chương trình và không thực sự chi một xu.

“Chúng tôi cũng không biết” Fed thừa nhận điều đó - những thử nghiệm tiền tệ chưa từng có này sẽ tác động đến nền kinh tế về lâu dài như thế nào. Làm thế nào để chúng ta đối phó với sự bất bình đẳng ngày càng tăng do mua tài sản? Làm thế nào các thế hệ tương lai sẽ trả tất cả các khoản nợ công này? Fed có thể đã hoặc chưa hủy hoại tương lai của nước Mỹ. Nhưng liên quan đến việc đối phó với cuộc suy thoái cụ thể này, tôi sẽ cho Fed điểm A.

Nhiều người trong thị trường tiền điện tử sẽ tranh luận về cách tiếp cận theo kiểu tự do so với các biện pháp can thiệp nặng nề của chính phủ. Tôi cũng không hoàn toàn đứng về bên nào vì tôi nghĩ cả hai đều có những khuyết điểm.

Cách tiếp cận tự do giả định rằng thị trường là hợp lý, hiệu quả và có thể tự quản lý. Có thể cho rằng, đây không phải là trường hợp xảy ra trong thời kỳ khủng hoảng. Như bạn có thể đã quan sát, tinh thần động vật và hành vi bầy đàn có thể chiếm lấy toàn bộ nhân loại trong khoảng thời gian vài tuần.

Trong trường hợp cụ thể, sự sụp đổ của thị trường chứng khoán khiến mọi người cảm thấy nghèo hơn. Họ sẽ thắt lưng buộc bụng, điều này có thể dẫn đến giảm phát giá hàng hóa tiêu dùng. Điều này có thể dẫn đến giảm thu nhập danh nghĩa của những người sản xuất những mặt hàng này. Những người sản xuất này có thể cảm thấy căng thẳng hơn trong cuộc sống ngay cả khi thu nhập thực tế của họ không thay đổi. Và họ hoảng sợ bán cổ phiếu của mình. Một vòng luẩn quẩn giảm phát.

Và khi 30% xã hội mất việc làm, sẽ xảy ra bất ổn xã hội. Đặc biệt là ở một quốc gia có 400 triệu khẩu súng. Xã hội hóa một số tổn thất và giúp 30% này trở lại đúng hướng cũng mang lại lợi ích cho 70% còn lại.

Sau cùng tôi muốn chỉ ra rằng vai trò của các ngân hàng trung ương là phần lớn thời gian để thị trường tự vận hành và khi thị trường thỉnh thoảng ngừng hoạt động để chống lại những hành vi phi lý tập thể này.

Đừng quên đăng ký Otis Report - Nơi cung cấp và cập nhật nhanh nhất mọi thông tin vĩ mô và phương pháp đầu tư tăng trưởng với giá trị vượt thời gian.

Hãy đăng ký và tham gia các nhóm, channel của Otis Report dưới đây để được thảo luận cùng các chuyên gia và nhiều Otiser khác:

Bạn đã đăng ký thành công Otis Report
Xác minh thành công! Giờ đây, bạn đã có toàn quyền truy cập vào tất cả nội dung cao cấp của Otis Report.
Lỗi! Không thể đăng ký. Liên kết không hợp lệ.
Chào mừng trở lại! Bạn đã đăng nhập thành công.
Lỗi! Không thể đăng nhập. Vui lòng thử lại.
Thành công! Tài khoản của bạn đã được kích hoạt hoàn toàn, bây giờ bạn có quyền truy cập vào tất cả nội dung.
Lỗi! Kiểm tra Stripe thất bại.
Thành công! Thông tin thanh toán của bạn đã được cập nhật.
Lỗi! Cập nhật thông tin thanh toán không thành công.