Làm thế nào để vượt qua một vòng đời crypto?

Đây là bản dịch của bài đăng của người đồng sáng lập Coinbase và quỹ đầu tư Paradigm - Fred Ehrsam.

Trong 2 tháng đầu năm 2021, giá tiền điện tử đã tăng gấp đôi và tiếp tục đạt mức cao mới mọi thời đại. Bitcoin đã vượt mốc 1 nghìn tỷ đô la vốn hóa thị trường. Pixel art^[1] của crypto thường được bán với giá hàng triệu đô la. Sự hưng phấn tăng lên rất nhiều.

Là người đồng sáng lập Coinbase qua 3 chu kỳ thị trường trước đó (2011, 2013 và 2017), tôi đã từng trải qua những mức cao hưng phấn này trước đây. Tôi cũng đã trải qua sự tuyệt vọng và vỡ mộng của cộng đồng sau đó. Tôi chia sẻ chúng với hy vọng chúng sẽ giúp bạn, nhóm của bạn và cộng đồng của bạn chuẩn bị cho bất cứ điều gì ở phía trước, để bạn có thể tránh những cạm bẫy tiềm ẩn và tối đa hóa cơ hội thành công.

Mặc dù không thể đoán trước được tương lai, nhưng các chu kỳ trong quá khứ cho chúng ta một số cảm nhận về những gì cần sẵn sàng. Chúng có thể giúp chúng ta hình dung hậu quả tiềm ẩn của làn sóng hưng phấn mới nhất này. Và chúng đóng vai trò như một lời nhắc nhở rằng những cơn bất ổn và biến động sẽ được mong đợi với quy mô cơ hội cho tiền điện tử: một công nghệ có thể biến đổi không chỉ tiền mà còn cả hệ thống tài chính và internet.

1. Quan sát các chu kỳ tiền điện tử trong quá khứ

Cảnh báo: các chu kỳ trong tương lai gần như chắc chắn sẽ khác so với các chu kỳ trong quá khứ. Thậm chí, chúng ta chưa chắc là đã sang một chu kỳ mới! Nhưng đúng là thị trường có xu hướng trải qua các chu kỳ, với các yếu tố chính thường lặp lại. Để chuẩn bị cho các tình huống trong tương lai, cần hiểu rõ những yếu tố này của các chu kỳ trong quá khứ

• Chúng mang tính cảm xúc cao. Người sáng lập, nhân viên và khách hàng nhanh chóng kiếm được hoặc mất đi những khoản tiền lớn và gặp khó khăn trong việc xử lý, điều đó là hoàn toàn hợp lý. Kết hợp với hiệu ứng này, các giai đoạn "sôi nổi" trước đây thường ngắn, trong khi giai đoạn "bình thường/giảm" kéo dài hơn nhiều. Tại Coinbase, chúng tôi đã đạt được thành tích cao vào năm 2013, chỉ để trải qua 3 năm dài và kiệt quệ cho đến năm 2017. Nhiều nhân viên trở nên chán nản và hơn một phần ba công ty đã chuyển giao. Là một nhà sáng lập, tôi cảm thấy vô cùng thử thách và cô đơn.

• Chúng thu hút sự chú ý lớn của công chúng. Các phương tiện truyền thông muốn nói chuyện với bạn. Các thành viên trong gia đình yêu cầu bạn giải thích chuyện gì đang xảy ra. Bạn bè tạo áp lực để có lời khuyên đầu tư. Các công ty hoặc giao thức được quảng cáo là sẽ tăng giá một cách chóng mặt vào một ngày nào đó, nhưng có thể chỉ ngay ngày hôm sau đã có các cáo phó của chúng

• Chúng củng cố hệ sinh thái. Tiền điện tử đã kích thích mọi chu kỳ trở nên mạnh hơn so với khi nó bước vào. Điều này đúng trên tất cả các chỉ số chính: hoạt động của doanh nhân và nhà phát triển, nghiên cứu học thuật, sự trưởng thành về cơ sở hạ tầng, sự chấp nhận của công ty, nhận thức của cộng đồng và giá cả đơn giản, trong số những thứ khác. Nhìn tổng quát hơn, các chu kỳ có thể được sắp xếp lại thành các giai đoạn biến động xung quanh một đường cong chấp nhận tương đối nhất quán. Bất chấp những thay đổi về cảm xúc, tại Coinbase, chúng tôi đã bước ra khỏi mỗi chu kỳ với hình dạng tốt hơn, theo từng số liệu và bội số, so với cuối chu kỳ trước đó.

• Chúng loại bỏ các công ty yếu kém. Trong khi thủy triều dâng sẽ nâng tất cả các thuyền lên, các nguyên tắc cơ bản kém và chiến lược thiếu sót được phơi bày một cách tàn nhẫn. Nhiều người không thể sống sót. Những người có lợi thế to lớn là đã xây dựng trong khi những người khác đã chết thì thường phát triển mạnh khi đợt thủy triều tiếp theo đến.

• Chúng thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý. Song song với sự chú ý của công chúng là sự chú ý của các cơ quan quản lý. Tại Coinbase, chúng tôi không tiếc chi phí để tìm ra chiến lược quy định của mình trước khi các cơ quan quản lý đến gõ cửa.

• Chúng đẩy cơ sở hạ tầng đến mức giới hạn. Điều này đúng với các công ty, ứng dụng gốc tiền điện tử và chính các blockchain. Trao đổi ngoại tuyến. Phí giao dịch tăng 10-100 lần. Tại Coinbase, chúng tôi đã hết vốn lưu động để hỗ trợ lượng lớn nhu cầu của khách hàng vào năm 2013, điều đó buộc chúng tôi phải tạm dừng khả năng mua của khách hàng - một lượng khách hàng tràn vào lớn nhất mà chúng tôi từng thấy tuy nhiên chúng tôi lại không thể đem tới cho họ trải nghiệm tốt nhất!

Bong bóng và sự phẫn nộ của thị trường tiền điện tử

Khi thị trường tiền điện tử trưởng thành nhờ sự chấp nhận của các tổ chức, các mối tương quan giữa các tài sản và các tín hiệu vĩ mô dựa trên fiat sẽ trở nên quan trọng hơn.

Otis ReportTrịnh Xuân Mạnh

2. Tạo ra khả năng phục hồi cho các chu kỳ

Thật khó để dự đoán các chi tiết cụ thể của bất kỳ chu kỳ nào, và do đó khôn ngoan là chỉ cần kiên cường với chúng. Điều quan trọng nhất bạn có thể làm trong lúc “hưng phấn” hoặc “tuyệt vọng” là nghĩ cho bản thân. Nhưng đôi khi kinh nghiệm của người khác giúp ích cho quá trình suy nghĩ đó. Vì vậy, với điều đó, đây là những gì tôi đã tìm thấy là có hiệu quả trong việc tạo ra khả năng phục hồi trong các chu kỳ:

• Dẫn đầu bằng cách làm gương. Các chu kỳ tập trung vào ngắn hạn. Tập trung vào nhiệm vụ sẽ mang lại cho nhóm và cộng đồng của bạn cơ hội chiến đấu để làm điều tương tự.

• Tập trung vào những ý chính. Vì có cảm giác như mọi thứ đều hấp dẫn trong thời kỳ bùng nổ nên bạn sẽ muốn làm mọi thứ. Duy trì một tiêu chuẩn cao để thay đổi hoặc mở rộng phạm vi của bạn. Ý tưởng tương tự với giai đoạn đi xuống. Nghĩa địa tiền điện tử được rải rác với phần còn lại của các công ty đã đi lệch khỏi sứ mệnh cốt lõi của họ trong một chu kỳ đi xuống, chỉ để đợi với sự đau khổ khi ý tưởng của họ bắt đầu hoạt động trong chu kỳ tăng tiếp theo. Vào năm 2015, một thành viên hội đồng quản trị Coinbase đề nghị chúng tôi bắt đầu xây dựng các blockchain riêng tư cho các ngân hàng vì nó mang lại cơ hội tiền mặt ngắn hạn - một trục mà chúng tôi rất vui vì đã từ chối vì đây chỉ là một nhiệm vụ tạm thời và không đi đúng với tiêu chí của chúng tôi.

• Lập danh sách kiểm tra trọng tâm. Giả sử sản phẩm của bạn tăng gấp 10-100 lần mức sử dụng bình thường. Điều gì đã xảy ra? Hãy hỏi điều này của mọi trưởng nhóm. Tại Coinbase, chúng tôi đã cố gắng ước tính số tiền hỗ trợ khách hàng, tỷ lệ đốt tiền mặt và tải máy chủ trước thời hạn - và chúng tôi vẫn nhấn mạnh mức tăng đột biến 10x + tải ở đỉnh của chu kỳ.

• Cân nhắc việc gây quỹ. Hãy tự hỏi bản thân: "Nếu tiền điện tử trải qua một chu kỳ giảm kéo dài, liệu tôi có đủ tiền mặt để tồn tại không?" Tiền mặt  có thể dễ kiếm hôm nay nhưng ngày mai lại khác. Tại Coinbase, chúng tôi nhận thấy mình đang cạn kiệt tiền mặt ngay sau năm 2013-2014. May mắn thay, chúng tôi đã quyết định gây quỹ trước khi tiền điện tử bước vào mùa đông; nếu không, chúng tôi có thể đã không tồn tại cho đến mùa xuân năm 2017. Khi chúng tôi hoàn thành một đợt gây quỹ lớn, chúng tôi để một nửa trong số đó vào một tài khoản ngân hàng riêng để chuẩn bị một quỹ dự phòng trong trường hợp biến động.

• Thận trọng đối với những người mới đến. Nhắc nhở những người được tuyển dụng rằng họ nên chuẩn bị tinh thần cho một khoảng thời gian dài nếu họ gia nhập công ty của bạn. Coinbase đã có vô số nhân viên tham gia trong thời kỳ đỉnh cao của năm 2013-2014 vì nghĩ rằng tiền điện tử đang tăng mạnh, nhưng sau đó trở nên mất tinh thần và rời đi khi tiền điện tử "gặp sự cố" trước khi tăng trở lại vào năm 2017. Hãy chuẩn bị trước cho khách hàng và cộng đồng của bạn như là chuẩn bị một nhóm cho mình. Khi chu kỳ đi xuống bắt đầu, bạn có thể nhanh chóng đi từ việc được tôn vinh là một nhà lãnh đạo có tầm nhìn xa trở thành một kẻ lừa đảo.

• Lặp lại thông điệp của bạn nhiều lần, qua nhiều kênh, từ nhiều người. Khó có thể nghe thấy tin nhắn trong khoảng thời gian căng thẳng, ồn ào.

• Chuẩn bị tinh thần cho một cuộc chạy marathon, không phải chạy nước rút. Rất nhiều nhà sáng lập đã thất bại hoàn toàn. Giữ gìn sức khỏe và dành thời gian để đầu óc tỉnh táo. Các tình huống thử thách trở nên dễ dàng giải quyết hơn khi bạn đã trải qua chúng. Hãy cho bản thân cơ hội để xây dựng kinh nghiệm đó.

3. Hướng về phía trước

Những đột phá về công nghệ cơ bản mang cả cơ hội lớn và rủi ro lớn, hai thành phần quan trọng trong công thức tạo ra chu kỳ. Không có gì ngạc nhiên khi tiền điện tử sẽ là một ví dụ tiêu cực hơn vì nó bắt đầu xác định lại nhiều thị trường toàn cầu lớn: tiền tệ, dịch vụ tài chính và chính internet.

Chu kỳ không tốt cũng không xấu; chúng là tự nhiên. Sự hưng phấn tột đỉnh mang đến cơ hội cho thế giới mơ về tương lai. Sự tuyệt vọng dưới đáy buộc tính thực tế và rõ ràng. Khi mọi thứ tốt đẹp, chúng không bao giờ tốt như chúng có vẻ; khi mọi thứ tồi tệ, chúng không bao giờ tồi tệ như chúng ta tưởng tượng.

Tôi không biết chu kỳ hiện tại sẽ diễn ra như thế nào, hoặc thậm chí nó có phải là một chu kỳ hay không. Tôi biết rằng mọi chu kỳ trong quá khứ đều khiến tiền điện tử mạnh hơn so với lúc nó bắt đầu. Thời điểm mà mọi thứ có vẻ như đang diễn ra tốt đẹp là lúc để xây dựng khả năng phục hồi và thiết lập cho mình thành công cho dù tương lai có ra sao. Tôi hy vọng bạn nắm lấy cơ hội đó.